业绩总结 - 公司2023年实现收入170.3亿元，同比增长11.6%[1] - 公司2023年归母净利润为34.0亿元，同比下降23.1%[1] - 非新冠业务收入保持稳健增长，同比增长37.7%至165.1亿元[1] - 欧洲成为公司收入增长的主要贡献地，同比增长172.4%[1] 项目情况 - 公司商业化项目数达698项，其中ADC项目同比增长52.1%至143个[1] - 公司24年新增项目数为25个，海外产能利用率爬坡将改善毛利率水平[2] 财务展望 - 公司下调24-25年归母净利润预测，但维持“买入”评级[2] - 药明生物2026年预计净利润（不含少数股东损益）为5389百万元[4] - 2026年现金及其等价物产生的期末净额预计为21195百万元[4] - 公司总资产预计在2026年达到144484百万元[4] - 预计2026年流动负债合计为8145百万元[4] - 2026年归属母公司权益预计为125456百万元[4] 评级及风险提示 - 行业及公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[5] - 评级体系中，减持评级表示未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%[5] - 报告指出分析、估值方法的局限性，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[6]