业绩总结 - 恒玄科技2023年实现营业收入21.76亿，同比增长46.57%[1] - 2023年四季度实现营业收入6.12亿，同比增长94.13%[1] - 预计公司2024年~2026年收入分别为28.73亿元、35.91亿元、43.09亿元，归母净利润分别为2.67亿元、4.96亿元、6.72亿元[1] - 恒玄科技2024年净利润率预计为9.3%，2025年预计为13.8%[3] - 公司ROIC预计2024年将达到24.7%，2025年将达到29.0%[3] 新产品和新技术研发 - 新一代BES2700系列芯片广泛应用于多种终端产品，包括TWS耳机、智能手表等[1] - 公司研发投入持续增加，23Q4研发费用达到1.83亿元[1] 市场扩张和并购 - 2026年营业收入预计达到4309亿元，较2022年增长190.2%[4] - 2026年净利润预计达到672.2亿元，较2022年增长448.1%[4] - 2026年EPS预计为5.60元，较2022年增长448.0%[4] - 2026年ROIC预计为34.9%，较2022年增长189.3%[4] - 2026年P/S比率预计为2.8，较2022年下降65.9%[4] 投资评级 - 给予恒玄科技70倍PE，目标价156元，维持“买入-A”投资评级[2] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5]