公司概况 - 公司是华北黄金珠宝龙头，总市值为10593百万元[2] - 公司产品高性价比，区域品牌走向全国，电商收入占比逐年增加[5] - 公司股权结构稳定，实控人为北京市西城区国资委，管理层&员工激励充分[4] 财务表现 - 公司营业收入和净利润预测2023-2025年均呈现增长趋势，净利润同比增长幅度较大[7] - 公司盈利预测假设包括收入端增长、毛利率提升和费用控制，预计2023-2025年净利润同比增长较大[8] - 菜百股份2021年至2025年的营业总收入呈现逐年增长趋势，2023年至2025年的年同比增长率分别为47.4%、20.8%和18.3%[13] - 菜百股份2024年的营业总成本预计为15286百万元，毛利率为10.4%，净利润率为4.1%，摊薄每股收益为1.03元[14] 投资评级 - 给予公司2024年14-18x PE，对应合理市值区间112-144亿元，首次覆盖给予“优于大市”评级[12] - 投资评级标准中，优于大市表示预期个股相对基准指数涨幅在10%以上[17] 法律声明 - 分析师声明独立客观，数据来源于市场公开信息，不保证信息准确性和完整性[16] - 法律声明指出本报告仅供公司客户使用，不构成投资建议，公司不对使用报告内容引发的损失负责[19]