投资评级 - 无评级 [2] 核心观点 - 公司业绩稳健增长，2023年实现营收46.79亿元，归母净利润6.25亿元，同比增长1.67% [2] - “铁矿石+油气”业务提供安全垫，铁矿石和油气产品销量均实现增长，成品矿销量同比增长5.84%，油气销量同比增长26.89% [3] - 锂资源海外布局，预计下半年投产，Bougouni锂矿资源量为3190万吨，权益储量为676万吨，平均品位为1.06%，一期10-12万吨锂精矿年产能重介质选矿厂力争实现2024年底投产 [5] 相关目录总结 财务数据 - 2023年公司实现营收46.79亿元，归母净利润6.25亿元，同比增长1.67% [2] - 2023年铁矿石采选业务毛利率43.87%，油气业务毛利率35.22% [3] - 2024年铁矿石成品矿产量计划实现275万吨，油气权益产量计划进一步提升到715万桶当量，销量提升到540万桶当量 [3] - 2024-2026年归母净利润预测分别为8.17亿元、10.66亿元、12.01亿元，对应PE分别为16倍、12倍、11倍 [7] 业务发展 - 铁矿石技改磁化焙烧项目预计2024年年中完成全流程生产调试并于年内正式投产，磁化焙烧项目实施并达产后，铁精粉品位将提高到65.0%以上 [4] - 油气业务积极推动涠洲10-3油田西区从勘探转为投资开发，惠州12-7油田将继续进行开发前期可行性方案研究 [4] - Bougouni锂矿于2023年11月交割完成后已正式启动采矿和选矿相关工程建设，一期10-12万吨锂精矿年产能重介质选矿厂力争实现2024年底投产 [5] - 2万吨氢氧化锂（一期）建设项目，2023年上半年完成土地平整后开始步入建设快车道，下半年工程进展显著，计划2024年7月建成投产 [6] 财务指标 - 公司财务健康，负债规模保持在相对较低的合理水平，近三年资产负债率平均38.89% [2] - 2023年公司实现营收46.79亿元，其中，铁矿石采选及加工收入为17.37亿元，占比37.14%；油气业务收入为17.55亿元，占比37.51%，大宗商品贸易及加工10.33亿元，占比22.07% [2] - 2023年公司归母净利润6.25亿元，同比增长1.67%；扣非归母5.49亿元，同比增长1.73% [2] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.17亿元、10.66亿元、12.01亿元，对应PE分别为16倍、12倍、11倍 [7]