财务表现 - 瑞丰银行2023年全年实现营收38亿元，同比增长7.9%[1] - 归母净利润17亿元，同比增长13%[1] - 非息收入同比增长123%，贡献营收增速11.7%[2] - 贷款增速有所放缓，但2024年有望回升至约13%[4] - ROE在第四季度为11.65%，较上一季度下降0.6%[17] - 2026年预计净利润为2,568百万元，同比增长14.9%[18] - 资产总额预计在2026年达到276,592百万元，同比增长12.1%[18] - ROE预计在2026年达到12.05%，同比增长0.50%[18] 业务展望 - 2024年营收有支撑，新增普惠小微贷款100亿，营收增速约5%[3] - 参股认购对业绩增厚主要体现在三方面[9][10][11] - 以高效用足杠杆为导向实现扩表和参股认购驱动ROE稳步提升[12] - 2024年营收预计好于同业增长表现，维持“买入”评级[12] 风险提示 - 风险提示包括经济复苏低于预期、息差持续承压、参股认购落地存在不确定性、小微零售等需求端改善低于预期[13] 其他信息 - 证券分析师承诺独立、客观地出具报告，不接受任何形式的补偿[21] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，可能持有或交易报告提到的投资标的[22] - 投资评级体系包括买入、增持、中性和减持[23] - 行业投资评级体系包括看好、中性和看淡[24] - 本报告采用沪深300指数作为基准指数[26]