2024年3月28日 公司研究 订单饱满，受益于轨交设备更新与维保需求提升 ——中国通号（688009.SH、3969.HK）2023 年年报点评 要点 A 股：买入（维持） 当前价：5.48元 全年业绩小幅下降，但盈利能力持续提升 H 股：买入（维持） 中国通号公布2023年年报，全年实现营业收入370.0亿元，同比下降8.0%； 当 前价：3.01港元 实现归母净利润34.8亿元，同比下降4.3%。全年毛利率为25.8%，同比上升 2.1个百分点；净利率为10.9%，同比上升0.7个百分点，公司收入结构持续优 化。公司拟每股分红0.17元人民币，分红比例达到51.8%。 作者 分析师：黄帅斌 高毛利板块营收表现亮眼，收入结构持续优化 执业证书编号：S0930520080005 23年公司铁路/城市轨道/工程总承包分别实现收入192.5/85.3/76.7亿元， 0755-23915357 同比分别变化-0.4%/-0.6%/-28.5%，受宏观经济下行、国家铁路投资整体放缓 huangshuaibin@ebscn.com 等因素影响，公司业绩短期承压。按照不同业务板块拆分，公司毛利率较高的设 分析师：陈佳 ...