业绩总结 - 浦发银行2023年全年营收同比下降8.1%，归母净利润同比下降28.3%[1] - 浦发银行2025年的净利息收入预计为108,936百万元，较2022年下降了18.5%[11] 公司资产质量 - 公司资产质量有所改善，不良贷款余额和不良贷款率连续四年实现“双降”[2] - 浦发银行不良贷款余额连续四年实现“双降”，不良贷款率下降至1.48%[7] - 拨备覆盖率环比微降至173.51%，拨贷比提升至2.57%[8] 评级展望 - 公司2023E、2024E、2025E PB分别为0.34X、0.32X、0.31X；PE分别为6.00X、6.14X、6.13X，首次覆盖给予“增持”评级[3] - 公司2023E、2024E、2025E PB为0.34X/0.32X/0.31X，PE为6.00X/6.14X/6.13X，首次覆盖给予“增持”评级[9] 投资展望 - 公司对浦发银行股票的投资评级为买入，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[12] 注意事项 - 报告中提到的所有数据单位均为百万元，需注意单位的准确性[14]