业绩总结 - 农夫山泉2023年全年主营收入为426.67亿元，同比增长28.4%[1] - 23年下半年销售费用率大幅优化，净利率同比增长5.5%，净利润同比增长65%，超出市场预期[2] - 农夫山泉2023年报显示，营业总收入预计将在2026年达到66,679百万元，增长率为14.0%[5] - 预计2026年归属普通股东净利润将达到18,348百万元，增长率为13.3%[5] - 2023年营业收入的毛利率为59.5%，净利率为28.3%[5] - 预计2026年ROE将达到44.3%，ROA将达到26.1%[5] - 预计2026年每股收益为1.63元，每股净资产为3.92元[5] 产品和技术 - 23年下半年即饮茶/功能饮料/果汁/其他饮料营收分别为73.73/24.45/18.47/7.20亿元，同比增速分别为+104.8%/+34.7%/+15.2%/+1.6%[2] 市场扩张和并购 - 农夫山泉（09633.HK）2023年报点评[17] 投资评级 - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数、标普500/纳斯达克指数[18] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级[19] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级[20] 免责声明 - 分析师声明内容包括对证券或发行人的观点和判断准确性[21] - 免责声明指出报告仅供华创证券客户使用，不构成个人投资建议[22] - 资料来源可靠但不保证准确性，报告仅反映发布当日判断[23] - 报告内容仅供参考，不构成具体证券买卖出价或询价[23] - 报告版权归本公司所有，未经许可不得复制、转发或引用[23] - 证券市场存在风险，投资需谨慎考虑[23]