公 司 研 究 安道麦 A（000553.SZ）：业绩短期 2024年3月28日 强烈推荐/维持 承压，差异化战略驱动长期发展 东 安道麦A 公司报告 兴 证 券 安道麦发布2023年年报：全年实现营业收入为327.79亿元，YoY-12.31%， 公司简介： 股 归母净利润为-16.06亿元。 公司前身沙隆达是国内重要的农药原药生 份 产企业，2017 年公司通过收购控股股东中 农药行业景气低迷，量价双降导致业绩下滑。2023年农药行业处于周期底部， 有 国化工集团旗下的ADAMA Solutions，一跃 限 市场渠道库存积高、以及随之而来的经销商持续去库存，导致农药市场需求较 成为全球非专利农药龙头企业。 公 弱、产品价格普遍走低，公司农药产品销量、价格相应下滑。从收入端看，公 资料来源：公司公告、东兴证券研究所 交易数据 司 司2023年销售额为46.61亿美元，以美元计算同比下降16%，其中产品销售 证 均价同比下滑 8%、销量同比减少 7%。从利润端看，受到产品价格下滑的不 52周股价区间（元） 10.11-5.3 利影响，公司综合毛利率同比下降4.41个百分点至20.73%，同时公司财务费 券 ...