公司业绩 - 公司2024-2026年预计可实现归母净利润分别为1363、1455、1527亿元，对应PE分别为10/9/9，给予目标价35.01元[2] - 公司主营收入预计2024-2026年同比增速分别为8.7%、8.9%、4.6%，归母净利润同比增速分别为10.1%、6.7%、4.9%[3] - 公司2024年战略展望下，预计2024、2025、2026年原油/天然气产销量分别同比增加5.0%/10.0%、7.0%/20.0%、4%/8%[6] 公司发展战略 - 公司加码天然气及新能源，积极推进绿色低碳转型，发力天然气业务，产品结构中天然气占比不断提升，布局海上风电及陆上风光项目[1] - 公司2024年有13个新项目计划投产，国内项目共计11个，预计高峰产量将达17.61万桶/日，海外项目包括巴西和加拿大[45] 公司财务状况 - 公司2023年营收同比增长58.4%，归母净利润同比增长181.8%[26] - 公司2022年营收同比增长71.6%，归母净利润同比增长101.5%[26] - 公司2023年经营现金流达到历史高点2079.43亿元，同比增长[28] 公司资产情况 - 公司资产负债率水平较低，呈逐渐下降趋势，反映公司对债务杠杆持审慎态度[29] - 公司2026年预计资产负债率将降至29.0%，较2023年下降了4.6%[117] 公司市场前景 - 公司2024年可比公司平均PE为13.7倍，给予公司2024年12.2倍PE，对应目标价35.01元，首次覆盖，给予“强推”评级[10] - 公司2026年预计总收入将达到5,160.4亿元，总毛利为2,548.8亿元，毛利率稳定在49.4%左右[111]