业绩总结 - 公司2023年实现营业收入同比增长42.22%[1] - 公司2024年一季度预计实现归母净利润同比增长34.48%52.41%[1] - 公司2023年末经销商数量为3315个，净增832个[2] - 公司七大核心品类实现收入增速超过两位数，重点新品增长率分别为+84.95%、+594.52%、+125.67%[3] - 公司费用率下调幅度较大，主要系直营KA渠道占比降低，进场条码费支出减小，同比-86%[5] - 公司一季度利润增势不减，2024年Q1归母净利率增速较高[6] - 公司高比例现金分红，拟进行现金分红4.03亿元，占利润分配总额的比例70.00%[7] - 公司20242026年的EPS分别为3.38/4.19/5.06元，对应PE分别为22.36/18.06/14.95X[8] - 公司2023A至2026E营业收入、归母净利润、摊薄每股收益、ROE等指标预测数据[10] - 该公司2024年的ROE预计将达到40%[11] - 预计2026年的EPS将达到5.06美元[11] - 2024年的P/E预计为22.36[11] - 预计2025年的销售净利率将达到13%[11] - 2026年的P/B预计为6.22[11] 风险提示 - 原材料价格上行、渠道扩展不及预期、商超人流量进一步下滑、线上渠道竞争加剧、食品安全问题[9] 其他 - 景皓是四川大学经济学学士，意大利博科尼大学金融学硕士[14] - 买入评级条件是相对沪深300指数涨幅20%以上[17] - 报告提醒投资者市场有风险，投资需谨慎[21]