业绩总结 - 公司投行业务收入同比下滑，但投资业务收入同比高增，支撑整体业绩水平[2] - 公司营收和净利润同比下滑，但经营利润率和净资产收益率有所改善[3] - 中信证券2026年预计营业收入为673.8亿元，较2022年增长3.6%[4] - 公司股票基金净佣金率预计从2022年的0.024%下降至2026年的0.018%[4] 公司展望 - 公司龙头地位不断巩固，业务专业化能力持续提升，有望受益于行业供给侧改革，实现超预期发展[3] 股票评级 - 中金公司2023年的EPS为1.29，P/E为6.55，评级为增持[5] - 华泰证券2024年的BVPS为18.27，P/B为0.81，评级为增持[5] 报告声明 - 分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[6] - 报告仅供国泰君安证券的客户使用，不构成广告[7] - 公司对报告所含信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证[8] - 投资者应注意，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易[10] - 投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断[10] - 评级说明中，增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级介于5%～15%之间，中性评级介于-5%～5%之间，减持评级下跌5%以上[13]