公司业绩 - 公司2023年收入同比下滑13.0%，净利润同比下降38.6%[1] - 公司2023年充气床垫、户外箱包、枕头坐垫收入表现分别同比-25.2%、+22.5%、-19.3%[2] - 公司2023年外销、内销收入分别同比下滑7.6%、29.1%[2] - 公司2024-2026年净利润预测分别为1.72、1.97和2.19亿元，同比增长率分别为31.3%、14.6%、11.3%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到1,176百万元，同比增长11.0%[8] - 公司2026年预计每股收益为1.55美元，较2022年增长46.45%[1] - 公司2026年预计每股红利为0.31美元，较2022年增长31.11%[1] - 公司2026年预计每股净资产为16.51美元，较2022年增长6.68%[1] - 公司2026年预计ROIC为17%，较2022年增长5%[1] - 公司2026年预计ROE为9%，较2022年增长25%[1] 投资评级 - 公司看好需求向好及盈利改善，维持“买入”评级，合理估值区间下调至21.8-24.2元[2] - 公司维持“买入”评级，合理估值区间为21.8-24.2元，对应2024年18-20xPE[6] 风险提示 - 公司面临原材料价格波动、工厂爬坡不及预期、下游去库存进程不及预期等风险[8] 报告信息 - 报告作者保证数据来源合规，独立客观公正，未受第三方影响，未收取任何报酬[11] - 该报告由国信证券经济研究所发布[17] - 报告地址分别位于深圳、上海和北京[17]