业绩总结 - 公司2023年实现收入614.69亿元，同比增长21.03%[1] - 公司2023年涤纶长丝销量同比增长19.8%，毛利率提升至5.84%[1] - 公司2024-2026年预计收入分别为680.39/734.56/773.38亿元，同比增长10.7%/8.0%/5.3%，归母净利润分别为20.13/25.03/29.52亿元，同比增长85.3%/24.4%/17.9%[5] - 公司长丝产能规划明确，2024年新增40万吨涤纶长丝，2025年新增65万吨差别化长丝，长丝销量预计分别为750/800/830万吨[8] - 公司短纤销量预计2024-2026年稳定在120万吨，毛利率在2.50%-2.55%之间[9] - 公司PTA产能规划达到1000万吨，毛利率预计在0.96%-1.13%之间[10] 市场展望 - 公司盈利有望持续改善，受益于涤纶长丝行业景气回升[4] - 公司长丝产能持续扩张，形成一体化布局，市场占有率超过12%[2] - 公司PTA产能逐步提升，预计到2026年上半年达到1000万吨[3] 评级展望 - 公司2024-2026年预计PE分别为10.3x/8.3x/7.0x，首次覆盖给予“买入-B”评级[5] 新产品和新技术研发 - 新凤鸣公司2026年预计收入为77338.04百万元，较2022年增长5.29%[11] - 新凤鸣公司2026年预计毛利率为9.64%，较2022年提升5.93个百分点[11] - 新凤鸣公司2026年预计净利率为3.8%，较2022年提升4.2个百分点[14]