航发控制（000738.SZ）2023年年报点评 “两机”+海外市场双景气；24 年有望延续稳增态势 2024年03月27日 ➢ 事件：公司3月26日发布2023年报，全年实现营收53.2亿元，YoY+7.7%； 推荐 维持评级 归母净利润 7.3 亿元，YoY+5.55%；扣非净利润 6.9 亿元，YoY+14.4%。业绩 当前价格： 17.22元 表现基本符合市场预期。我们综合点评如下： ➢ 4Q23扣非净利润同比增长51%；投资收益减少影响利润率。1）单季度看： [Table_Author] 4Q23实现营收12.2亿元，YoY+2.9%；归母净利润1.3亿元，YoY-10.85%； 扣非净利润1.14亿元，YoY+51.4%。2）盈利能力：4Q23毛利率同比提升4.9ppt 至21.3%；净利率同比减少1.7ppt至10.7%。2023年毛利率同比减少0.3ppt 至27.5%；净利率同比减少0.3ppt至13.7%。2023年公司投资收益仅796万 元，较2022年7456万元同比减少6660万元，影响2023年净利润率。 ➢ 国内“两机”市场和海外市场双景气；四家子公司均衡发展。分产品看，2023 ...