[Table_Page] 年报点评|航空装备Ⅱ 证券研究报告 [航Table_发Title] 控制（000738.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 17.80元 航发主业稳增长，提质增效和质量管理成效显著 合理价值 23.95元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-27 ⚫ 事件：公司公告23年营收53.24亿元（YoY+7.74%），归母净利润7.27 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 亿元（YoY+5.55%），扣非归母净利润6.88亿元（YoY+14.40%），毛 利率27.46%（YoY-0.30pps），净利率13.71%（YoY-0.30pps）。 4% ⚫ 航发主业稳增长，提质增效和质量管理成效显著。单季度看，Q4营收 -5%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 同比增长2.89%，归母净利润同比下滑-10.84%。营收增长主要是航发 -15% 及燃机控制系统批产及国际合作订单增加，利润增长主要是营收规模 -24% 增加同时费用降幅明显。同时质量管理成效显著，交付数 ...