业绩总结 - 青岛啤酒2023年营业收入为339.4亿，同比增长5.5%[1] - 归母净利润为42.7亿，同比增长15%[1] - 预测2024-2026年公司归母净利润分别为50/56.3/62.2亿，对应PE分别为23x、21x、19x，维持买入评级[2] - 公司吨酒价格提升，成本涨幅趋缓，盈利弹性将进一步释放[2] - 公司吨成本同比提升3.3%，毛利率为38.66%，归母净利率为12.6%[3] 未来展望 - 股价表现的催化剂为产品提价，核心假设风险为中高端竞争加剧和原材料成本上涨[4] 公司信息 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[8] 评级 - 买入（Buy）：相对强于市场表现20％以上；增持（Outperform）：相对强于市场表现5％～20％；中性 (Neutral)：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动；减持 (Underperform)：相对弱于市场表现5％以下[9] 行业评级 - 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；中性 (Neutral)：行业与整体市场表现基本持平；看淡 (Underweight)：行业弱于整体市场表现[10]