业绩总结 - 快手科技2024年调整后净利润有望同比增长67%[2] - 4Q23电商GMV同比增长29%，月活用户达3.83亿[7] - 4Q23调整后净利率为13.4%，表现超预期[5] - 2024年总收入预计同比增长12%，调整后净利润预计为172亿元[11] - 4Q23毛利率提升至53.1%，费用率维持在42%的低位[9] 用户数据 - 快手日活跃用户数量和每位用户日均使用时长呈现稳定增长趋势[14] - 2023年第四季度日均使用时长较去年同期增长2%[15] 未来展望 - 2024年广告收入预计同比增长20%，内循环广告保持稳健增长[11] - 2024年电商GMV预计同比增长25%，货架电商GMV占比有望增至26-29%[11] - 2024年线上营销收入预计同比增长21%[8] - 2026年直播业务预计净利润将达到26,431百万元，较2023年增长约313.5%[1] 新产品和新技术研发 - 快手2024年预计非IFRS调整后净利润率为20.2%，较2019年的2.6%有显著提升[1] - 快手的商品交易总额逐年增长，2024年预计将达到1845亿元人民币[1] 市场扩张和并购 - 华兴证券维持对快手的“买入”评级，目标价为72.00港元，考虑了公司2025年预计实现的常规净利润和净现金等因素[18] - 根据P/E法计算，2025年快手的总估值为287,591百万人民币，相当于320,459亿港元[19]