公司概况 - 公司是专业从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的国家重点高新技术企业，是亚洲第一、全球第二大的酵母供应商[1] 财务数据 - 公司2023年营业收入135.81亿元，同比增长5.74%[3] - 公司确定了2024年经营目标，预计实现营业收入156.69亿元，同比增长15.37%[4] - 公司2024-2026年预计实现营业收入152.43/171.15/191.47亿元，同比增长12.24%/12.28%/11.87%[6][7] 未来展望 - 公司2024年归属于母公司股东的净利润预计为13.69亿元，同比增长7.80%[4] - 公司2026年预计营业收入将达到19146.95百万元，增长率逐年递增[11] - 公司2026年预计归属母公司股东净利润将达到1900.47百万元，净资产收益率逐年提升[11] 估值和评级 - 当前股价对应2024-2026年估值为18/16/13倍，给予2024年20-25倍估值，目标价为31.61-39.51元，首次覆盖，给予“买入”评级[8] 风险提示 - 风险提示包括需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅上涨、食品安全问题[9] 公司财务表现 - 公司的销售毛利率在2022年至2026年间保持稳定在24%左右，销售净利率逐年略有提升[11] - 公司的ROE和ROIC在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，资产管理效率逐年提升[11] - 公司的市盈率和市净率在2022年至2026年间逐年下降，估值指标逐年改善[11]