公司概况 - 速腾聚创是国内领先的激光雷达科技公司，目前市值为176.5亿港元[1] - 公司在软硬件兼修方面表现优异，目标价为46.19港元[1] 业绩展望 - 预计公司2025年将实现单季盈亏平衡，有望加速盈利增长[2] - 预计公司2023-2025年营收分别为10.82/28.40/45.84亿元，EPS分别为-2.26/-1.52/-0.50元[4] 产品和技术 - 公司坚持芯片自研战略，有望强化技术壁垒，提高盈利能力[3] - 公司专注激光雷达及其感知解决方案，产品覆盖激光雷达软硬件，主要应用于ADAS智能驾驶和机器人等场景[22] 市场前景 - 2021年小鹏P5上市，激光雷达版本价格降至21.89万元，首次进入大众市场[11] - 2023年中国激光雷达出货量激增，速腾聚创、禾赛科技、图达通市场占比超过80%[12] - 2024年有近30款新车将搭载速腾聚创激光雷达产品量产上市，市占率有望进一步提高[13] 技术发展 - 公司基于人工智能技术同步自研了HyperVision融合感知软件，为客户定制激光雷达解决方案，具有高可靠性、高精度和开放性等特点[28] - HyperVision感知软件提供安全可靠的路况信息，支持多种物体检测与分类，以及构建4D语义占用场，主要面向自动驾驶应用[30] 风险提示 - 业务进展不及预期、激光雷达渗透率增长不及预期、研发进展不及预期等可能存在风险[31]