23年稳健增长,持续受益新能源发展

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年公司实现营收38.80亿元,同比增长1.14%;归母净利润10.24亿元,同比增长1.72% [4] - 2023年Q4公司实现营收10.08亿元,同比下降1.1%,环比增长12%;归母净利润3.10亿元,同比下降1.85%,环比增长39% [4] 行业发展情况 - 2023年上半年光伏市场延续快速增长态势,下半年整体需求放缓;新能源车市场受益于新能源车渗透率进一步提升,销量有所增长;工控、家电、照明市场受经济环境影响,整体需求有所下降 [5] - 预计未来随着光伏市场新装机量重回增长曲线及新能源车渗透率进一步提升,公司业绩有望重回高速增长 [5] 公司发展策略 - 公司充分享受行业发展红利,积极布局光伏风电储能及新能源车领域,紧紧把握新能源发展趋势 [6] - 公司通过技术研发、提高设备自动化水平、优化供应链管理等方式提升综合竞争能力 [6] - 公司主要产品已进入国内外主流品牌供应链,客户优质,技术水平高 [6] - 预计2024年公司将进一步开拓全球新能源市场、轨道交通市场、电网市场,重视研发和生产管理 [6] 投资建议 - 考虑到外围环境波动及行业竞争加剧,预计2024/2025/2026年归母净利润分别为12.31/14.67/16.89亿元 [7] - 参考2024年3月25日收盘价,公司2024/2025/2026年PE分别为18/15/13倍,维持"买入"评级 [7]