业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入72.81亿元，同比增长11.98%[1] - 公司2023年归母净利润为14.24亿元，同比增长30.50%；扣非归母净利润为14.48亿元，同比增长26.51%[1] - 公司2023年主营业务毛利率为74.85%，较上年提升1.3个百分点；全年费用同比增长8.8%，整体费用率为57.55%[1] - 公司2024-2026年预计收入分别为80.0/88.4/97.8亿元，归母净利润为17.7/20.1/23亿元，对应PE为26/23/20x[4] 未来展望 - 恒生电子2026年预计每股收益为1.21元，较2023年增长61.3%[7] - 2026年预计营业总收入将达到9,777百万元，较2023年增长34.4%[7] - 2026年预计净资产为5.92元/股，较2023年增长64.6%[7] - 恒生电子2026年预计EBITDA为2,279百万元，较2023年增长40.4%[7] - 2026年预计净利润率为23.5%，较2023年增长3.9%[7] - 资产负债率预计在2026年降至34.2%，较2023年下降4.2%[7] - 应收帐款周转天数预计在2026年为63.4天，较2023年略有增加[7] - 2026年预计现金比率将达到1.3，较2023年增长85.7%[7] 其他新策略 - 德邦证券分析师钱劲宇具有深度研究AI、网安、云计算等领域的经验[8] - 投资评级中，增持意味着相对强于市场表现5%~20%[10] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[15] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[15]