公司业绩展望 - 公司2023-2025年的收入和归母净利润预计持续增长[4][6] - 公司2023-2025年归母净利润同比增长率分别为37.8%、33.0%和26.3%[6] - 公司预计2025年营业总收入将达到189.8亿元，较2021年增长177.6%[89] - 预计2025年归母净利润为82.6亿元，较2021年增长161.4%[89] 公司市场前景 - 公司外周产品进入集中收获期，有望挑战外资的垄断地位[3] - 公司2023-2025年主动脉支架、术中支架和外周产品的销量增速预计分别为30%、25%、23%、40%、40%、35%、45%、40%、35%[8] - 公司产品在国内进入超过2000家医院，在海外进入29个国家和地区，拯救了全球逾23万名患者的生命[24] 公司投资评级 - 公司合理市值为182亿元，相对于2024年3月25日的市值143亿元，有约27%的上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级[7] - 公司2025年经营活动现金流预计为77.1亿元，较2021年增长157%[89] - 公司P/E和EV/EBITDA在2021年至2025年间逐年下降，表明估值水平逐渐降低[90] 公司产品创新 - 公司产品具有先进性，具备较强的技术优势和市场竞争力[15] - 公司产品在国内市场占有率连续多年排名第一[56] - 公司正在研发Cratos®分支型主动脉覆膜支架和阻断球囊产品[28] 公司风险提示 - 市场竞争加剧、研发风险和汇率波动是公司面临的核心假设风险[11] - 公司主动脉和外周业务的产品研发存在失败可能，汇率波动也会影响业绩[87] - 公司不保证信息准确性和完整性，报告仅供参考[98]