业绩总结 - 公司2023年实现营业收入47.15亿元，同比增长16.66%[1] - 公司2023年归母净利润11.51亿元，同比增长47.55%[1] - 公司整体毛利率为70.24%，同比增长1.94%[1] - 公司净利率为24.43%，同比增长5.15%[1] - 公司2024-2025年营业收入预测为58.67/67.90亿元，归母净利润预测为13.70/16.47亿元[1] 产品及业务 - 公司核心产品阿胶及系列产品收入增长17.98%[1] - 其他药品及保健品收入下降0.25%[1] - 公司发布第一期限制性股票激励计划，有望激发团队动能，提高盈利能力[1] 财务状况 - 公司2026年预计货币资金将达到7,690.20百万元，较2022年增长43.2%[2] - 公司营业收入预计在2024年至2026年间将保持稳定增长，2026年预计达到7,811.80百万元，较2022年增长93.3%[2] - 公司的营业利润率在2022年至2026年间波动较大，2024年达到最低值18.27%，2026年有所回升至16.62%[2] - 净利率在2022年至2026年间保持稳定增长，2026年预计达到24.73%，较2022年增长5.43个百分点[2] - ROE在2022年至2026年间逐年增长，2026年预计达到14.71%，较2022年增长7.16个百分点[2] 风险提示 - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，提出不一致的市场评论和交易观点[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供金融服务，存在潜在利益冲突[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[9]