报告公司投资评级 - 维持"买入"评级[8] 报告的核心观点 - 公司全年营收1017.05亿元，同比下滑6.94%，归母净利润42.22亿元，同比增长3.5%[1] - 海运代理业务核心堆场仓库带来的成本优势，量价齐升，单位利润持续提升[3] - 空运代理业务受空运运价波动及包机价格影响，分部利润下滑[4] - 专业物流业务中，合同物流、项目物流、化工物流业务量及利润均有较大增长[5] - 中外运敦豪投资收益下滑，受人民币-欧元汇兑影响[6] - 公司持续稳定分红，全年分红总金额占归母净利润49.77%[7] 财务数据总结 - 2023年营业总收入1017.05亿元，同比下滑6.94%[1] - 2023年归母净利润42.22亿元，同比增长3.5%[1] - 2024-2026年预测归母净利润分别为43亿、46亿、49亿元[8] - 2023年毛利率5.7%，预计2024-2026年分别为17.9%、24.3%、30.3%[10] - 2023年ROE为11.2%，预计2024-2026年分别为10.6%、10.4%、10.4%[10]