业绩总结 - 腾讯23Q4实现收入1552亿元，同比+7%，环比+0.4%，收入表现低于一致预期[3] - 腾讯23Q4实现Non-IFRS归母净利润427亿元，同比+44%，环比-5%，经调净利润高于市场预期[3] - 利润增速持续6季度超越收入增速，盈利能力持续提升，高质增长趋势明确[5] - 24年计划派发股息每股3.4港元，增长42%[6] 产品和技术 - 小游戏增势持续，核心游戏整体稳健，AI驱动广告投放，广告收入维持快速增长[3] - 微信生态持续增值，24年游戏储备丰富，AI布局持续深入[7] 市场扩张和并购 - 金科及企服均实现双位数增长，B端业务持续向好[4] 风险提示 - 产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险，行业监管风险存在[8][9]