公司业绩 - 公司2023年收入增长16.7%，订阅ARR同比增长约33.1%[1] - 云服务收入占比79.3%，同比增长21.3%[1] - 2023年归属母公司股东净亏损2.10亿元，同比收窄46.1%[1] - 公司2023年经营性现金流6.53亿元，同比增长74.5%[3] - 公司2023年营业收入达到56.79亿元，同比增长16.7%[5] - 2023年云服务收入增长21.3%，云订阅ARR达到28.6亿元，同比增长33.1%[5] - 公司指引2024-2026年收入三年CAGR为15-20%，订阅ARR三年CAGR达到30%[6] - 公司2023年亏损2.1亿元，亏损率同比收窄46.1%[9] - 2023年经营现金流达6.53亿元，同比增长74.5%[10] 市场表现 - 公司大型企业市场收入增长41%，云订阅ARR同比增长49%[14] - 公司中型企业市场星空订阅ARR增长29.2%，经营利润率提升至22%[15] - 公司产品和服务的市场接受度提高，客户基础扩大，软件规模效应凸显[26] - 公司将进一步提升毛利，技术进步带来的基础设施优化和商务端议价空间扩大[26] - 金蝶积极推进国际化战略，拓展海外市场，计划触达欧洲、中东和北美[23] 未来展望 - 预计2024-2025年毛利率为65.5%/67.0%/68.0%，三费占比预计为73%/71%/69%[31] - 2024-2025年预计归母净利润为-0.24/1.55亿，新增2026年利润为4.05亿元[31] - 2024-2025年实现利润转正，经营现金流持续提升，现金流复合增长50%+[32] - 长期云与SaaS渗透增长逻辑稳固，评级从“增持”调高至“买入”评级[33] - 2026年预计每股收益将达到0.11美元[1]