公司概况 - 公司是国内规模最大的涤纶长丝生产企业之一，长丝产能达到740万吨，涤纶短纤产能达到120万吨，PTA产能达到500万吨[1] - 公司总部位于桐乡洲泉，长期专注于民用涤纶长丝领域，连续多年跻身“中国民企500强”、“中国制造业500强”、“浙江省百强企业”之列[7] - 公司控股股东为新凤鸣控股集团有限公司，实际控制人为庄奎龙、屈凤琪和庄耀中，新凤鸣控股持有公司股票占公司总股本的15.41%[8] 产能与产品 - 公司主要生产PTA和涤纶长丝（POY、FDY、DTY）、短纤等各类规格差别化中高端产品，涤纶长丝产能达到740万吨，涤纶短纤产能为120万吨，PTA产能达到500万吨[9][10][11] - 公司涤纶长丝产能预计2023-2025年分别为740、780、805万吨[42] - 公司涤纶短纤产能达到120万吨，涤纶长丝产能为740万吨，是国内规模最大的涤纶长丝生产企业之一[30] 财务表现 - 公司营收整体保持增长态势，但利润波动较大，2023年前三个季度营收保持增长，归母净利润达8.87亿元[12][13] - 公司化纤产品贡献90%的营收，化纤板块毛利率整体高于石化板块，2023H1化纤板块毛利率达5.46%[14][15][16] - 公司毛利率在2021和2022年实现了对可比公司桐昆股份和恒逸石化的反超，主要得益于投产高档差别化纤维项目[16] 技术与研发 - 公司拥有多项自行开发的核心技术，成功投产多项差异化产品，整体规模位居行业前列，未来将投资约200亿建设新材料项目[3] - 公司成功开发多项核心技术，包括环保抗皱纤维、高特丝纤维等差别化产品，技术水平处于国内同行业领先水平[32] - 公司通过技术引进扩大领先优势，采用行业领先的PTA工艺技术和专利设备，降低固废、温室气体和废水排放，提高资源配置效率和效益[33] 市场趋势 - 长丝行业供应压力明显缓解，产业集中度有望进一步提升，长丝行业有望景气复苏[2] - 行业相关政策陆续出台，能效不达标的老旧装置有望逐步退出，市场竞争加剧，规模小的企业有望逐步被市场淘汰[18] - 涤纶长丝需求主要受服装消费影响，2023年服装、家纺及产业用纺织品占比分别为49%、34%和17%[23]