业绩总结 - 中国神华2023年实现营业收入3430.74亿元，同比下降0.42%[1] - 2023年第四季度，公司单季度营业收入为906.07亿元，同比下降3.65%[2] - 电力板块营业收入达到924.07亿元，同比增长9.3%[4] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润625.85/642.93/661.21亿元，维持“买入”评级[11] - 2025年预计营业总收入将达到349,505百万元，同比增长3.0%[13] - 2026年预计归属母公司净利润为66,121百万元，同比增长2.8%[13] 煤炭板块 - 煤炭板块销量增长价格下降，成本端控制良好，盈利较为稳定[3] - 公司煤炭资源接续工作有序推进，有望迎来产量外延增长[6] - 公司计划收购大雁矿业与杭锦能源，有望提升煤炭业务稳定业绩[7] 公司战略 - 公司推进煤电一体化布局，全年完成煤电机组节能降耗改造[8] - 公司发布年度利润分配方案，拟派发现金红利2.26元，占净利润的75.2%[9] - 公司面临宏观经济形势不确定性、地缘政治因素影响等风险因素[12] 其他 - 研究团队成员包括具有丰富行业经验和专业背景的专家[15][16][17][18][19][20] - 本报告由信达证券制作并发布[22] - 本报告针对签约客户提供投资决策辅助和参考[23] - 本报告基于已公开信息编制，不保证信息准确性和完整性[24]