业绩总结 - 公司2023年实现营业收入18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 归母净利润同比增长176%，达到5.01亿元[2] - 公司2023年销售费用、研发支出均有明显增加[3] - 公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润将继续增长[4] - 百克生物2020年至2023年一季度的营业收入呈现逐季增长趋势，同比增长率在4.12%至60.91%之间波动[5] - 公司2023年销售费用增长57.22%，管理费用增长10.30%，研发费用增长48.34%，财务费率增长1.21pp[6] - 公司2023年存货余额同比减少0.54pp，应收账款及应收票据期末余额同比减少4.49pp[7] 产品和技术 - 公司带状疱疹疫苗市场规模预计不断扩大[8] - 公司在研管线布局丰富，涵盖百白破、全人源抗狂犬病单抗、鼻喷流感液体制剂等产品[9] - 公司的液体鼻喷流感疫苗即将申请上市许可，百白破疫苗已完成Ⅰ期临床并准备进行Ⅲ期临床[10] 风险提示 - 公司面临研发进度低于预期、疫苗产品销售不达预期、疫苗行业负面事件、新冠病毒变异导致疫苗失效等风险[11][12][13] - 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险[14] 财务数据 - 百克生物财务模型预测显示，营业收入预计在2.55亿至2.83亿之间，净利润预计在583万至1.22亿之间[15] - 应收款项和预付款项合计约为1.59亿，税收和管理费用约为2.58亿[16] - 公司资产结构显示，流动资产约为5.51亿，固定资产约为9.84亿[17] - 公司负债和股东权益合计约为5.04亿，资产负债比率分别为11.9%，15.8%，17.7%，18.4%[18] - 公司现金流量表显示，现金流量净额为-66万，投资活动现金流量为-45万，经营活动现金流量为-410万[19] 投资评级 - 公司投资评级为买入，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[20] 公司声明 - 公司声明报告基于公开资料或实地调研，力求独立客观公正，不受第三方影响[21] - 公司提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不对使用报告内容引发的损失负责[22] - 公司声明可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易，可能为这些公司提供金融服务[23] - 公司对报告版权归属于中泰证券股份有限公司，未经授权不得进行翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改[24]