公司业绩 - 公司2023年全年营业收入达1134.7亿元，同比增长20.5%[1] - 2023年全年经调整净利润为102.71亿元，净利率达9.1%，较上年同期增长15.2%[1] - 公司2023年全年线上营销收入达603.04亿元，同比增长22.97%[1] - 电商GMV为11844亿元，同比增长31.43%[1] - 2026年预计公司营业收入将达到1533.98亿元，同比增长9.14%[6] - 2026年预计公司经调整归母净利润将达到224.23亿元，同比增长12.66%[6] - 2026年预计公司每股收益将达到4.04元，经调整每股收益将达到5.15元[6] 用户增长和风险提示 - 2023年Q4快手MAU突破7亿，短剧付费用户规模快速增长[1] - 风险提示包括用户增长不及预期、政策监管风险、新业务孵化不及预期[4] 评级和目标价 - 公司预计2024-2026年经调整净利润分别为161.48/199.02/224.23亿元，维持“买入”评级[3]