[Table_Page]公 告点评|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 医 药 & 海 外 】 信 达 生 物 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 38.10港元 （01801.HK） 合理价值 58.45港元 前次评级 买入 商业化表现强劲，创新兑现驱动新增长 报告日期 2024-03-21 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] ⚫ 公司发布2023年年度业绩公告：公司23年实现收入62.06亿元，同 19% 比增长 36.2%；净亏损 10.28 亿元，同比大幅减亏 11.51 亿元。公司 9% 加强费用管理，持续提升研发和营销效率，23年研发开支22.28亿元 -1% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 (yoy -22.4%)、行政费用7.50亿元(yoy -10.2%)、销售费用31.01亿元 -10% (yoy +19.7%)，销售费用占产品收入比例为54.1%(yoy -8.5pct)。 -20% ⚫ 商业化品种不断丰富，创新驱动业 ...