报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [3] 报告核心观点 - 2023年第四季度公司GMV同比增长110.6%至535亿元,收入同比增长109.6%至31.4亿元,non-IFRS净利润同比增长1188.3%至4.8亿元 [1] - 2023年公司non-IFRS净利润同比增长240.3%至22.0亿元,首次派息每股0.15港元 [1] - 交通票务收入、住宿票务收入和其他收入均实现较快增长 [1] - 预计2024-2026年公司营业收入和non-IFRS归母净利润将保持较快增长 [1][6] 分业务总结 交通票务收入 - 2023年第四季度交通票务收入同比增长94.9%至14.7亿元,其中机票票量较2019年第四季度增长16% [1] - 预计2024-2026年交通票务收入同比增速分别为66%/37%/18% [6] 住宿票务收入 - 2023年第四季度住宿票务收入同比增长73.2%至8.8亿元,国内间夜量较2019年第四季度增长超70%,国际业务间夜量恢复至2019年水平 [1] - 预计2024-2026年住宿预订服务收入同比增速分别为43%/24%/27% [6] 其他收入 - 2023年第四季度其他收入同比增长235.7%至7.89亿元,主要来自旅游服务、广告、酒店管理、商务旅游等 [1] - 预计2024-2026年其他业务收入同比增速分别为20%/15%/15% [6]