计算机 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年3月21日 688111.SH 金山办公 买入 新质生产力平台拓客成效显著，AI 能力加速落地 原评级：买入 市场价格:人民币 332.32 近期，公司发布2023年年报，全年实现营业收入45.6亿元（同比+17.3%）， 板块评级:强于大市 归母净利13.2亿元（同比+17.9%），扣非后归母净利12.6亿元（同比+34.5%）。 公司新质生产力平台拓客成效显著，带动机构订阅高速增长。维持买入评级。 股价表现 支撑评级的要点 52% ◼ 付费率与客单价双驱动，AI能力有望加速落地。23年公司国内个人订阅 34% 业务收入 26.5 亿元（同比+29.4%），在国内手机和 PC 出货量趋于稳定 的情况下，公司通过持续优化用户体验并对会员体系进行升级，带动个人 16% 用户付费转化率及客单价提升。公司发布了基于大语言模型的智能办公 (2%) 应用WPS AI，可实现自动生成内容、分析并提炼长文重点信息等功能， (20%) 用户体验进一步提升，WPS AI在办公场景落地进程有望加快。 (38%) ra 3M -2 rp 3A -2 ya 3M -2 n 3uJ ...