[Table_Page] 年报点评|软件与服务 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 计算机 &海外】金蝶国际 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 9.60港元 （00268.HK） 合理价值 18.21港元 前次评级 买入 订阅模式下收入韧性十足，业绩拐点已然来临 报告日期 2024-03-20 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现]  金蝶披露2023年业绩。23年营收56.79亿元（人民币，以下皆同）， 10% 同比增长16.7%，归母净利润-2.10亿元，上一年同期为-3.89亿元。 -1% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24  云服务订阅模式下收入韧性十足，业绩拐点已经来临。1.尽管 23 年宏 -12% 观经济整体较弱，但金蝶一方面仍实现了16.7%的营业收入增速，与22 -22% 年基本持平，这显示出订阅模式下收入较强的韧性与可预见性，另一方 -33% 面，公司23年归母净利润亏损缩减至2.1亿元，减亏约46%。2.从利 -44% 润表分项来看，23年公司毛 ...