桃李面包（603866.SH）2023年年报点评 主业平稳恢复，业绩短期承压 2024年03月21日 ➢ 事件：公司发布 2023 年年报，2023 年实现营业收入 67.59 亿元，同比 推荐 维持评级 +1.08%；归母净利润5.74亿元，同比-10.31%；扣非净利润5.52亿元，同比- 当前价格： 6.95元 12.33%。单季度看，23Q4实现营业收入16.92亿元，同比+2.03%；归母净利 润1.15亿元，同比-23.59%；扣非净利润1.08亿元，同比-23.72%。 ➢ 需求弱复苏下Q4主业平稳恢复。整体看，面包及糕点主业平稳恢复，其他 [Table_Author] 业务低基数下高增。23Q4公司面包及糕点实现营收17.02亿元，同比+3.75%， 环比+1.59%，主业在需求弱复苏及基数压力逐季减轻下实现小幅增长。23年月 饼/粽子收入 1.49/0.17 亿元，同比+6.92%/+27.82%；玉米、卤蛋新品带动下 其他产品实现营收0.6亿元，同比+49.87%。 ➢ 基地市场承压，外埠拓展在途。分地区看，受人口流出等因素影响，基地市 场东北仍面临一定压力，Q4 东北地区实现收入 6.4 ...