报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年营业收入为10.54亿美元，同比增长17.85%；利润净额为1858.8万元，同比增长82.41%；经调整EBITDA为1.05亿美元，同比增长191.32% [1] - 公司广告技术业务利润为5111万美元，营销技术业务亏损1989万美元。利润端增长得益于 Mintegral 能力升级叠加基建成本大幅优化 [1] - 公司将持续扩展中重度游戏、电商等客户，并坚持全球化战略，攫取出海红利 [1][2] - 公司持续优化成本费用，运用个性化算力技术使单位服务器成本自2022年初的9%下降至5%。此外，公司实行人员缩编，新产品开发，推动2023年公司毛利率同比提升0.8pct至20.6%，2023年销售费用同比下降23.1%至0.51亿美元，研发费用同比下降11.8%至0.94亿美元，费用端大幅优化 [3] - 公司计划向现行股份回购计划增加8000万港元资金额度（增加后额度为2.5亿港元），进一步彰显发展信心 [3] 财务数据总结 - 2023年营业收入为10.54亿美元，同比增长17.85% [1] - 2023年利润净额为1858.8万元，同比增长82.41% [1] - 2023年经调整EBITDA为1.05亿美元，同比增长191.32% [1] - 2023年毛利率为20.6%，同比提升0.8pct [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.40/0.72/0.88亿美元，对应EPS分别为0.03/0.05/0.06美元 [1] 估值指标总结 - 当前股价对应2024-2026年PE分别为16.7/9.2/7.6倍 [1] - 当前股价对应2024-2026年PB分别为2.3/1.8/1.5倍 [4] - 2023年ROE为8.7% [4]