评级和目标价 - 给予公司2024年18倍PE估值，合理价值为155.15美元/ADS，评级为“买入”[1] - 广发证券对公司的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[2] - 阿里巴巴（BABA.N）2024年预期PE估值为8.04，较2023年下降[95] 财务数据 - 预计2023-2025年公司实现归母净利润分别为606.2/812.3/1041.2亿美元，同比增速为53.4%/34.0%/28.2%[1] - 2021年至2025年的营业收入增长率分别为58%/39%/90.2%/44.1%/27.2%[2] - 2021年至2025年的non-GAAP市盈率为89.6/31.6/19.0/14.2/11.1[2] 市场情况 - Temu已经入驻49个国家，覆盖亚洲、欧洲、北美、南美、大洋洲及南非等地区[8] - Temu在全球MAU情况中，美国MAU占比逐渐增加，达到了56%[10] - TikTok用户数前十名国家中，美国位列第一，用户数为143.4亿[67] 风险提示 - 风险提示包括地缘政治风险、美国等核心市场的贸易政策变动、行业竞争加剧等[95] - 投资涉及风险，证券价格可能会波动，投资回报可能会有所变化[108]