业绩总结 - 陌陌主站调整影响2024年收入及利润，或加大海外业务投入，4季度业绩略超预期[1] - 陌陌/探探收入承压，付费用户降势持续，直播/社交消费情绪疲弱[1] - 管理层指引2024年1季度收入24.5-25.5亿元，预计陌陌主站2024年收入同比降15%[1] - 估值切换至相对估值法，目标价下调至6.6美元，维持中性评级[1] - 2022年至2026年收入和净利润预测数据呈下降趋势[1] 用户数据 - 2024年3月15日，挚文集团的探探MAU环比降幅达13%[3] - 陌陌/探探QPU环比降幅分别为5%和14%[3] - 探探VAS收入占比为65%，陌陌VAS收入占比为47%[3] - 新独立社交应用收入占扣除探探VAS收入比提升至26%[3] 未来展望 - 挚文集团2024年预计收入将略有增长，从107亿元人民币增长到113.7亿元人民币[8] - 2024年预计毛利率将略有下降，从39.7%降至39.3%[8] - 预计2024年的EBITDA利润率为17.0%，略高于2023年的16.4%[8] 新产品和新技术研发 - 陌陌主站调整影响2024年收入及利润，或加大海外业务投入，4季度业绩略超预期[1] - 2024年1季度，挚文集团调整后毛利润率预计为40%，环比不变，同比下降1%[5] 市场扩张和并购 - 2024年预计毛利率将略有下降，从39.7%降至39.3%[8] - 2024年1季度，挚文集团调整后经营利润率预计为18%，环比下降14%，同比不变[5]