业绩总结 - 特步国际2023年全年收入同比增长10.9%，创历史新高，归母净利润同比增长11.8%[1] - 大众运动收入同比增长7.4%，专业运动收入同比增长98.9%，时尚运动收入同比增加14.3%[1] - 公司毛利率同比提升0.7pp至42.2%，归母净利润同比增长11.8%至10.3亿元[1] - 预测2024/2025/2026年EPS分别为0.45/0.53/0.60元，目标价为6港元，对应2024年12倍PE，维持“买入”评级[1] - 2022A至2026E年营业收入分别为12,930/14,346/15,887/17,799/19,798百万元，增长率逐年提升[1] 未来展望 - 特步国际2025年预计收入将达到177.99亿元人民币，同比增长12.03%[2] - 特步国际2026年预计归母净利润将达到15.27亿元人民币，同比增长14.90%[2] - 特步国际2026年预计总资产将达到207.07亿元人民币[2] - 特步国际2026年预计总负债将达到97.84亿元人民币[2] - 特步国际2026年预计股东权益将达到109.24亿元人民币[2] 财务状况 - 特步国际2026年预计经营活动现金流将达到1520百万元，较2022年的572百万元大幅增长[3] - 特步国际2026年预计归母净利率将达到7.7%，较2022年的7.1%有所提升[3] - 特步国际2026年预计资本负债率将降至47.2%，较2022年的49.6%有所下降[3]