股价及市值 - 特步国际目标价为6.23港元，当前股价为4.95港元，股价上行空间为26%[1] - 特步国际2025年P/E为11倍，目标价为6.23港元，较旧目标价下调14%[4] - 2025年特步国际市盈率预计为7.7倍，较历史估值倍数有所下降[5] 财务数据 - 特步2023年营收同比增长7.4%至119.5亿元，毛利率提升至42.0%[3] - 预计2024年特步整体营收同比增长11.1%至159.3亿元，归母净利润同比增长15.1%至11.9亿元[3] - 2023年第二季度公司营收同比增长8.0%[6] - 2024年至2026年公司营业收入预测调整后呈现下降趋势，2024年预计下降5.7%[6] - 2024年至2026年公司归母净利润率预计呈现下降趋势，2024年预计下降11.6%[6] 行业比较 - 耐克公司2025年P/E为23.5，较2024年下降4.0个百分点[6] - 阿迪达斯公司2022年至2023年归母净利润YoY大幅下降，2023年为-82%[6] - 露露柠檬公司2022年至2023年归母净利润YoY增长65%，2023年为55,642百万美元[6] - 李宁公司2023年至2024年归母净利润YoY预计增长9%[6] - 安踏体育公司2023年至2024年归母净利润YoY预计增长16%[6] - 特步国际公司2022年至2023年归母净利润YoY增长12%[6] 公司展望 - 特步品牌在2026年预计净利润将达到155.3亿元人民币[8] - Saucony&Merrell品牌在2024年预计营业收入将达到177.9亿元人民币，2026年将达到213.3亿元人民币[8] - 资产负债表显示2026年预计流动资产将达到1485亿元人民币，2026年预计固定资产将达到222.8亿元人民币[8] - 预计2026年的净利率将达到7.9%[8] - 预计2026年的总资产收益率将达到7.4%[8]