投资逻辑： 公司核心产品为二极管整流桥、小信号、MOSFET、IGBT 和 SiC 等，公司采用垂直整合（IDM）一体化和Fabless 并行的经营模式， 集研发、生产、销售于一体，晶圆板块拥有4/5/6/8 英寸产线，2015 年收购MCC 100%股权进军海外市场，国际化布局行业领先。产 品力驱动20192022 年营收CAGR 39%、归母净利CAGR 68%， 13Q23 行业景气度下滑，公司营收yoy-9%；归母净利 yoy-33%。 人民币(元) 成交金额(百万元) 产能灵活布局、产品高端化转型、价格触底回升未来有望推动量 62.00 1,400 价齐升。公司在保证现有4/5/6 寸线稼动率的情况下，8 寸线产能 57.00 1,200 1,000 稳步提升，并充分利用外部Fab 厂作为产能蓄水池，积极打造更 52.00 800 灵活、更具弹性的产能体系。根据集邦化合物半导体报道，公司 47.00 600 42.00 二极管市占率全球领先。在中低端市场公司有望持续承接欧美大 400 37.00 200 厂退出的份额。此外公司不断丰富产品线，拓展高可靠性和高能 32.00 0 效的车载模块和 S ...