公司概况 - 华勤技术是全球领先的平台型ODM企业，产品涵盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AIOT等品类[1] - 公司成立于2005年，经过18年的发展，从IDH业务模式逐步发展为ODM业务模式[19] - 公司在全球智能硬件领域排名前列，2021年全球“智能硬件三大件”出货量超过2亿台，位居全球第一[19] 业绩展望 - 预计公司2023-2025年营业收入和归母净利润将持续增长，2024年目标股价为91.21元，首次覆盖给予“买入”评级[6] - 公司2023-2025年收入增速预计分别为-8.11%/15.02%/14.48%，归母净利润增速分别为4.42%/12.42%/13.60%[100] - 公司预测2025年的ROE为12.7%，ROIC为13.5%[105] 产品和市场 - 公司业务版图持续扩张，形成了智能手机为主，多品类产品结构，致力于打造2+N+3的产品矩阵，扩展ODM业务版图[23][24] - 公司在智能穿戴、服务器、AIoT产品等新兴领域相关产品的布局和研发支出有所提升[38] - 公司与三星、华为、小米、OPPO等头部手机品牌厂商合作，产品覆盖智能手机、PC、平板电脑、AIoT等领域[86] 财务状况 - 公司营业收入规模持续扩大，2020年-2023年前三季度分别实现598.66亿元、837.59亿元、926.46亿元、648.85亿元[38] - 公司归属于母公司股东的净利润在2020-2022年间保持增长，2022年实现良好增长[38] - 公司综合毛利率在2020-2023年前三季度分别为9.90%、7.75%、9.85%、11.35%[39]