纺织服饰 李宁（ ） 买入 维持 02331.HK -A( ) 渠道库存回归健康状态，2023年跑步品类流水表现靓丽 2024年3月20日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  3月20日，公司披露2023年年度业绩，2023年，公司实现营收275.98亿元，同 比增长7.0%，实现归母净利润31.87亿元，同比下降21.6%。董事会建议派发2023年 末期股息18.54分/股，结合中期股息36.20分/股，全年派息54.74分/股，全年派息率 45%。 事件点评 资料来源：最闻，山西证券研究所  2023年公司减少批发渠道发货，营业收入增速弱于零售流水。营收端，2023年， 公司实现营收275.98亿元，同比增长7.0%，从渠道角度看，公司收入增长主要为直营 市场数据：2024年3月20日 渠道带动。其中23H1、23H2营收分别实现140.19、135.79亿元，同比增长12.97%、 收盘价（港元）： 21.450 1.38%。从流水角度看，2023年公司整体流水增长10%-20%低段，其中电商渠道流水 年内最高/最低（港元）： 65.000/14.940 增长低单位数，线下渠道流水增 ...