财务数据 - 公司在2023年实现营业收入224.26亿元，同比增长11.27%[1] - 公司实现归母净利润35.24亿元，同比增长12.07%[1] - 公司实现扣非归母净利润34.95亿元，同比增长31.75%[1] - 公司2023年销售毛利率为29.88%，同比增长0.64个百分点[1] - 公司2023年经营性现金流净额为47.34亿元，同比增长28.76%[1] - 公司2023年现金分红比例为40.03%[1] - 公司2023年境外实现营收2.22亿元，同比增长45.03%[1] - 公司期间费用率为12.49%，同比下降1.31个百分点[1] - 公司2023年销售净利率为15.85%，同比提升0.08个百分点[1] - 公司 Q4 毛利率环比大幅下降，可能由于防水卷材和龙骨业务毛利率下滑较多所致[2] - 公司股权激励解锁目标明确，2024-2026年扣非归母净利润预期同比增长较高[2] 未来展望 - 公司石膏板龙头地位稳固，拓展家装领域、防水业务改善、涂料业务持续发展[3] - 公司2024-2026年营业收入和归母净利润预期分别同比增长13.13%-11.72%和21.59%-11.47%[3] - 给予公司“买入-A”评级，目标价35.56元，对应2024年14倍PE[4] 其他 - 公司的市盈率在2022年至2026年间逐渐下降，从14.9倍降至8.6倍[3] - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[7] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[7] - 风险评级分为A和B两个等级，分别代表正常风险和较高风险[7]