公司概况 - 润本股份是国内驱蚊&个护行业领先企业，主要从事驱蚊和个护产品的研发、生产和销售[1] - 公司主要产品包括驱蚊系列、婴童护理系列和精油系列产品[1] - 公司实际控制人合计控股72.55%，股权结构相对集中稳定[1] 市场趋势 - 驱蚊杀虫行业市场规模从17年的51.8亿元增至22年的74.6亿元，对应 CAGR 为 7.6%，2027 年市场规模有望达到101.7亿元[1] - 中国婴童护理市场规模从54.2亿元增至258.5亿元，对应CAGR为15.3%，预计在27年达到490.7亿元[1] - 中国驱蚊杀虫行业预计2027年市场规模有望达到101.7亿元，22-27年CAGR为6.40%[23] 产品与销售 - 公司的驱蚊产品在整个驱蚊市场的份额约为5.0%，在线上渠道的市场份额约为19.9%；婴童护理产品的整体市场份额约为1.9%，在线上渠道的市场份额约为4.2%[1] - 公司销售模式主要包括线上直销、线上平台经销、线上平台代销和非平台经销，其中线上直销占比最高，占比逐年增长[15] - 公司线上销售主要集中在天猫、京东等大型电商平台，其中天猫平台为公司最主要的线上销售平台，收入占比较高[16] 研发与技术 - 公司研发团队共有106人，研发费用占营业收入比例在2022年达到4%[73] - 公司已实现6项核心技术的批量生产，包括蚊香液智能加热器技术等[75] - 公司在研究阶段有9项重要项目，包括含有驱蚊酯的驱蚊凝胶、儿童防晒产品等[79] 财务表现 - 公司营业收入持续增长，2022年总营收同比增长47.06%至8.56亿元，主要受益于行业发展快速和市场空间大[86] - 润本股份的毛利率逐年上升，2022年达到61.5%[87] - 公司归母净利润高速增长，2022年达到1.54亿元，对应归母净利率为18.69%[92]