报告公司投资评级 - 同程旅行维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年同程旅行实现收入118.96亿元,同比+80.7%;归母净利润扭亏为15.54亿元 [1] - 2023年Q4营收利润超预期,单季度实现收入31.45亿元,同比+109.6%;归母净利润扭亏为5.10亿元 [2] - 交通和住宿业务强劲增长,其他业务成为新增长点,受益于居民出行旅游高景气 [2] - 微信平台助力年付费用户和交易额创新高,探索多场景深耕下沉市场 [2] - 拟收购广州旅金科技55.14%股权,引入金融科技,提升用户支付体验 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为21.72/28.33/35.40亿元 [1] 财务数据总结 - 2023年营业总收入为118.96亿元,同比增长80.67% [1] - 2023年归母净利润为15.54亿元,同比增长1164.41% [1] - 2023年毛利率为73.45%,销售净利率为13.06% [3] - 2023年资产负债率为41.52% [3] - 预计2024-2026年营业收入将分别达到173.80/209.16/241.15亿元,同比增长46.10%/20.34%/15.30% [1] - 预计2024-2026年归母净利润将分别达到21.72/28.33/35.40亿元,同比增长39.74%/30.44%/24.98% [1]