公司业绩 - 2023年安琪酵母实现营业收入135.81亿元，同比增长5.74%[1] - 公司Q4单季实现营业收入39.28亿元，同比增长1.75%[1] - 归母净利润12.70亿元，同比下降3.86%[1] - 公司每10股派发现金红利5元[1] - 公司2023年毛利率为24.19%，同比双位数增长[3] 业务表现 - 公司海外业务收入高增，海外糖蜜成本优势使毛利率同比增加4.86个百分点[2] - 2023年酵母及深加工/制糖/包装类/其他产品分别实现营收95.05/17.11/4.21/19.10亿元[2] - 公司2023年酵母及衍生品销量同比增长10.37%[2] 目标与预测 - 公司制定2024年收入目标为156.69亿元，同比增长15.37%[5] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.57元，1.80元和2.04元[7] - 预测2025年营业收入为18656百万元，增长率为18%[9] - 预测2026年归母净利润为1772百万元，增长率为13%[9] - 预测2026年ROE为12%[9] 投资评级 - 公司股票投资评级为买入，股价为30.28[10] - ROE分别为13%、12%、12%、12%[10] 风险提示 - 风险提示包括行业需求疲软、原材料价格上涨过快、产能投放不及预期、海外市场政治动荡、汇率波动等[8]