公司业绩 - 上海家化2023年实现收入66.0亿元，同比下降7.2%[1] - 归母净利润5.0亿元，同比增长5.9%[1] - 公司2023年毛利率为59.0%[4] - 销售费用率42.0%[4] - 管理费用率9.3%[4] - 研发费用率2.2%[4] - 归母净利率7.8%[4] - 2026年预计公司营业收入将增长10.14%[8] - 2026年预计公司净利率将达到8.97%[8] - 2026年预计ROE将达到8.08%[8] 公司业务 - 公司护肤品业务收入19.9亿元，同比增长1%，占比30.3%[2] - 个护家清业务收入25.4亿元，同比下降4.9%，占比38.6%[2] 投资评级 - 买入类型表示预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[9] 市场基准指数 - A股市场以沪深300指数为基准[10] 报告信息 - 中邮证券承诺报告内容独立、客观、公平，不受利益相关方干扰[11] - 报告信息来源可靠但不保证准确性和完整性，仅供参考，不构成证券买卖出价或询价[13] - 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易[15] - 本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可不得擅自使用[17] 公司信息 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[19] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[19] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[19] - 中邮证券依托中国邮政集团实力，坚持诚信经营，为客户提供专业化的证券投、融资服务[19] - 中邮证券研究所设在北京、上海和深圳，提供研究服务和联系方式[20]