公司业务 - 公司投行历史基础较弱，正处于发展期，证券承销净收入占比低于行业均值[3] - 公司IPO规模市场份额较低，过去10年间受到行政处罚数量较少[4] - 公司新战略强调在三年后发展成为各项业务发展相对均衡，没有突出业务短板，没有重要牌照资格短板的公司[6] - 公司于年初展开组织架构调整，设立机构业务线，未来有望以投行为触口，围绕机构客户需求补齐服务能力[7] - 公司2023-2024年归母净利润预计分别为88.3亿元和98.9亿元，维持买入评级[7] 行业排名 - 中国银河证券在证券承销净收入方面排名第24，占比为1.3%[35] - 中国银河证券的IPO规模合计373亿元，行业排名19，市场份额低于2%[36] - 公司投行历史基础较弱，投行及资管收入排名明显低于综合资本实力[34] 未来展望 - 公司新战略目标包括到2025年打造国内一流、国际优秀的现代投资银行，到2030年打造受人尊敬、国内领先、国际一流的现代投资银行[3] - 公司新战略强调三年后各项业务发展相对均衡，没有突出业务短板，没有重要牌照资格短板，预计组织架构、制度流程、激励机制、金融科技、风控体系将达到较高标准[4] 资产预测 - 中国银河2023年归母净利润预测为88.3亿元，2024年预测为98.9亿元[54] - 中国银河2023年营业收入预测为348.1亿元，2024年预测为389.8亿元[53] - 中国银河2023年投行业务净收入预测为5.0亿元，2024年预测为10.9亿元[54] - 中国银河2023年资产总计预测为6,888.7亿元，2024年预测为7,540.0亿元[54]